Depósitos al límite por baja demanda
▲ La histórica baja de los precios del petróleo provocó que el tipo de
cambio se depreciara 1.19 por ciento y la Bolsa Mexicana de Valores
cerrara con una caída de 0.77. El tipo de cambio interbancario terminó
en 24.15 por dólar, 28 centavos arriba del nivel del viernes. Para
analistas de Vector, otro factor fue que Moody’s redujo la calificación
soberana mexicana y la de Pemex. La BMV concluyó con una pérdida de 0.77
por ciento, luego de que su principal indicador, el S&P/BMV IPC, se
ubicó en 34 mil 477 unidades (Con información de Braulio Carbajal).
El mercado de petróleo en el continente americano colapsó
ayer. Una situación inédita dominó gran parte de la jornada: los
precios cayeron en terreno negativo, hecho que, en la práctica,
significa que los productores deberían pagar a los consumidores para que
se lleven el combustible.
Los contratos de venta del West Texas Intermediate (WTI), referencia
en esta zona del mundo, para entrega en mayo cerraron con un precio
negativo de 37.63 dólares por barril, pérdida de 55.9 dólares respecto
del viernes. En el mercado spot, con entrega inmediata, la
mezcla mexicana se negoció ayer también en un negativo de 2.37 por
tonel, cuando el viernes era de 14.37.
Antes de ayer el precio más bajo que había registrado la mezcla
mexicana era de 6.95 dólares por barril, el 10 de diciembre de 1998.
Para 2020 el gobierno calculó un precio de 49 por tonel.
En el punto más bajo de la jornada, los futuros del WTI se negociaron en menos 40.32 dólares.
Recorte insuficiente
Lo inédito de la situación tiene que ver con varios
factores. El principal es el freno que supuso para la economía mundial
la pandemia de coronavirus, que ha reducido hasta 80 por ciento el
tráfico aéreo, detenido el comercio de mercancías y llevado a la baja el
consumo de combustibles. A ello se sumó una guerra de precios entre
Arabia Saudita y Rusia, los dos mayores productores globales. Un recorte
de 9.7 millones de barriles diarios, anunciado la semana pasada por
países miembros de la OPEP y otros que, como México, no son integrantes
del grupo, no ha sido suficiente para equilibrar la oferta y la demanda.
La demanda física de crudo se ha reducido creando un exceso de oferta
mundial, debido a que millones de personas se quedan en sus casas para
frenar la propagación del Covid-19.
El precio se hundió a escala sin precedente, porque hoy vencen los
contratos de entrega de crudo en mayo. Quienes cuentan con esas opciones
de compra tienen la obligación de quedarse con el petróleo, pero como
la capacidad de almacenamiento está a tope, prefieren asumir un costo
por no tomar el crudo y así no incurrir en riesgos logísticos, legales o
ambientales.
Hoy entran en vigor los contratos para entrega a junio, lo cual
anticipa que los precios negativos remontarán y regresarán a terreno
positivo.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que su país
analiza la posibilidad de suspender las importaciones de petróleo desde
Arabia Saudita, luego de que los precios bajaron a niveles negativos.
Es una situación inédita, en la que los tenedores de los contratos
están prácticamente pagando a quienes reciban esos barriles, comentó
Carlos Huerta, especialista en temas energéticos.
Propuso para México echar a andar los motores fiscales y monetarios.
Primero, subir el gasto público en sectores intensivos, en capital y
empleo, como el de la construcción.
Por otro lado, sugirió que el banco central se convierta en
prestamista de última instancia para financiar el proyecto económico del
gobierno, haciendo las modificaciones constitucionales y a la Ley del
Banco de México.
Arturo Carranza, analista de temas energéticos, consideró que los
inversionistas están tratando de pasar esos contratos de mayo a junio y
en la medida en que lo logren se recuperará el precio del WTI.
Esto sólo afecta los contratos referenciados con el WTI, pues el precio del Brent sigue por arriba de 20 dólares por barril, apuntó.
La caída profunda del precio del crudo señala un movimiento altamente
especulativo, opinó la economista jefe de Banco Base, Gabriela Siller.
El precio del petróleo nunca había caído por debajo de 10 dólares
desde la creación de estos instrumentos financieros conocidos como
contratos a futuro, en 1983.
El WTI es un tipo de petróleo crudo correspondiente a Texas y la zona de cushing
al sur de Oklahoma. Se utiliza de referencia para fijar el precio de
otras mezclas en Estados Unidos con densidades y niveles de azufre
similares.
Este tipo de crudo cotiza de diferentes maneras, entre ellas y la más
seguida por los mercados son los precios de contratos a futuro. Éstos
tienen diferentes fechas de entrega.
Actualmente el contrato con fecha de entrega más próxima es el de mayo, cuyo plazo de expiración es hoy.
A éste se le conoce como contrato activo y su precio se toma como referencia para el actual del WTI.
Adicionalmente existe el mercado spot, donde se entrega
crudo físicamente. El contrato con fecha de entrega en junio se
encuentra cotizando ligeramente por encima de 22 dólares por barril.
Esto sugiere que el mercado considera que el precio del WTI podría
recuperarse hacia el cierre del año, por el recorte en la producción
petrolera o una mayor demanda, dijo el especialista Ramsés Pech.
El desplome de los futuros del petróleo se debe a dos motivos: una
sobreoferta del energético y que los inventarios de crudo en Estados
Unidos dan señales de contar cada vez con una menor capacidad de seguir
recibiendo, motivo que incrementa el costo de almacenaje del
hidrocarburo, explicaron analistas.
Para la economía mexicana, precisaron, habrá repercusiones sobre la
recaudación de ingresos petroleros por la administración y afectará la
solvencia de Petróleos Mexicanos.
James Salazar, subdirector de análisis de CIBanco, dijo que las
referencias de los precios internacionales del petróleo están sujetas a
futuros, pues se trata de activos financieros. Los que cayeron ayer son
los del mes de mayo, mismos que tienen vigencia hasta hoy.
Ahorita nadie quiere esos contratos y la razón es porque hay una sobreoferta de petróleo. Pero no sólo eso. Hay un problema de almacenamiento en Estados Unidos. Casi todos los espacios están a su máxima capacidad, dijo Salazar.
Alejandro Saldaña, economista jefe de Ve por Más, expuso que en el
mercado estadunidense hay cada vez menor capacidad de almacenamiento de
crudo, hecho que incrementa los precios. Esto provocó que los
inversionistas tomaran la decisión de deshacerse de sus futuros,
detalló.
Foto Alfredo Domínguez
Israel Rodríguez, Julio Gutiérrez y Agencias
Periódico La Jornada
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